年报解读|碧桂园：穿越风雨，拥抱未来

在复杂的内外环境下，我国经济发展仍面临较多不确定干扰因素，房地产行业的调整压力仍较大。报告为房地产市场定调，后续监管部门与各级政府将继续坚持“房住不炒”定位不变，持续健全住房市场体系和保障体系，努力实现稳地价、稳房价、稳预期的目标。2022年是极不平凡的一年，地产行业经历了前所未有的凛冽寒冬。在行业处于深度调整期，碧桂园依旧保持稳健，碧桂园连同其合营企业和联营公司全年累计交付近70万套房屋，确保了资金链安全以及良好信用记录，忠实履行了企业社会责任，充分体现了作为行业头部企业的担当及作为。

销售保持韧性

2022年，碧桂园实现了归属本公司股东权益的合同销售金额约3574.7亿元，全年总去化率高达65%，权益合同销售面积4450万平方米，碧桂园在所布局的城市中，9个城市单个城市销售超过50亿元。权益回款金额约3324.8亿元，回款率达到93%，权益销售回款率连续7年达到90%以上。碧桂园实现营业收入约4303.7亿元，毛利约328.8亿元，公司股东应占核心净利润约26.1亿元。

图：碧桂园2018-2022年营业收入

资料来源：根据公开资料整理

负债持续下降

截至2022年底，碧桂园杠杆率有所下降，剔除预收账款的资产负债率为69.4%，首次实现了降至70%以下；净负债率40.0%，相比去年底优化了5.4个百分点。碧桂园可动用现金余额约1475.5亿元，相比2022年中期维持稳定；总有息负债余额下降至2713.1亿元，同比下降14.7%。

图：碧桂园2020-2022年净负债率

资料来源：根据公开资料整理

在销售市场疲软、资本市场信心坍塌的情况下，碧桂园围绕可动用现金的核心管理目标，保证了所有到期债券的刚性兑付，并积极拓展各类融资渠道。2022年碧桂园在全市场累计发行了近人民币百亿元直接融资，获得超市家银行逾3000亿元意向性综合授信支持。在行业波动期，控股股东、管理层通过在二级市场购买公司债券及优先票据，提供免息及无抵押贷款等方式支持企业，其中大股东为企业提供免息为抵押借款港币50.55亿元。

碧桂园未来将会继续坚定地走质量发展之路，坚持现金流是前提，利润是核心的方针，做好全面预算管理，以最小代价实现存量资产的保值增值；碧桂园将用好用足各类融资政策，积极探索多元化融资渠道，合理有序地降低有息负债规模以匹配市场变化，持续优化负债结构，逐步修复资产负债表状况。

科技建造布局未来

2023年，是全面贯彻落实报告精神的开局之年，碧桂园扎实落实“保安全、保交付、保资产”的三保工作，持续提升全周期综合竞争力，围绕市场需求持续优化产品体系，借助科技智慧建造体系实现提质增效，全力参与保障性住房等代管代建业务，助力解决好新市民、青年人等人群的住房问题。

碧桂园积极投身建筑机器人和科技智慧建造事业，先后成立组建广东博智林机器人公司、科技建筑集团，探索以建筑机器人为核心，建筑机器人+BIM技术+装配式及新体系的科技建造方案。截至2023年1月底，博智林已有33款建筑机器人投入商业化应用，适用于建筑全周期智慧建造工序，已服务覆盖30个省份超600个项目，累计交付量超1700台，累计应用施工面积超1000万平方米。通过聚焦建筑机器人、BIM数字化、新型建筑工业化等产品的研发、盛产与应用，碧桂园递交专利有效申请超3000项，其中获授权发明专利超1000项。

加快建立多主体供应、多渠道报账、租购并举的住房制度，包括保障性住房在内的多层次供给将为发展代管代建业务提供新的机遇。科技智慧建造体系能有效助力开发业务的提质增效，为企业下一步业务布局拓展新空间。碧桂园布局代管代建市场已经超过7年，累计承接项目超过150个，累计在管面积超过1300万平方米。未来，代建代管业务也会成为企业业务重点之一，碧桂园将充分发挥广泛布局的优势，积极对接市场需求，全力参与保障性住房等代建代管，以做一成一的心态稳步推进新业务的发展，培养新的业务增长点。

践行责任兑现承诺

碧桂园扎实落实“保安全、保交付、保资产”的三保工作，2022年实力交付1384个批次，共计近70万套房屋，覆盖全国30个省市255个城市。其中，281个项目实现了交付即办证，前三季度交付量约占全国同期交付量的20%。通过高品质交付，碧桂园的业主口碑显著提升，业主对房屋质量满意度提升15.4个百分点，维修服务满意度提升8.7个百分点。

碧桂园高度重视国家“双碳”战略及可持续发展战略所带来的机遇与挑战，现已发布第十四份可持续发展报告。碧桂园把可持续发展提升到战略层面，纳入经营发展规划，紧密结合自身业务情况，开展形式多样的可持续发展行动，努力实现管治从严、品质为先、绿色共建、以人为本、和谐共享。

此外，碧桂园积极响应精准扶贫与乡村振兴事业，迄今已累计参与社会慈善捐款超人民币105亿元，并主动参与全国16省57县的精准扶贫和乡村振兴工作，累计受益人数超1000我那人次。未来，碧桂园将继续积极投入到绿色可持续发展、公益慈善等领域，践行企业社会责任，致力于为不断满足人民对美好生活的向往而持续奋斗。

当前房地产市场已经进入了全新的发展阶段，市场从过去的高速增长期逐步进入平稳期，商业模式和竞争格局也发生了极大变化，企业唯有主动求变、突破自我方能适者生存、走向未来。碧桂园未来将坚持以客户为中心，以市场为导向，利用科技智慧建造的突出优势，积极探索房地产业的新发展模式，坚持做对人好、对社会好的高科技综合性企业。

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