监管部门特别支持上市房企再融资

发布时间： 2023-08-30 10:31:56

来源：中指研究院

分类：政策法规

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8月27日，证监会发布信息，阶段性收紧IPO节奏，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模，特别指出房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。表明监管部门对房地产上市公司再融资给予了更大力度的支持，有利于持续改善房企融资环境，对于经营比较困难的A股上市房企再融资是利好，预计有10多家上市房企将受益。

证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排

证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出以下安排：

一、根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。

三、突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。

四、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。

五、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。

六、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

01 表明监管部门对房地产上市公司再融资给予了更大力度的支持

这次发布的监管安排措施中提到：上市公司如果有破发、破净、亏损的，再融资间隔及规模会受到限制，值得注意的是，明确指出房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制，还可以继续再融资，表明了监管部门对房地产上市公司再融资给予了更大力度的支持。

02 对于经营比较困难的A股上市房企再融资利好，预计有10多家企业受益

目前有多家房地产上市公司，有的发生债务违约，有的存在经营困难，这些公司已经出现了破发或者亏损的情况，那么这些公司再融资，不受这些条件的限制，有利于这些企业进行股权、发债等再融资，有利于缓解这些企业的资金困难，有助于防范和化解当前房地产企业的风险。

根据统计，目前破净的40多家，破发的50家，按23年中期数据亏损的有数十家，合计有70家左右A股上市房企存在破净、破发或者亏损的情况。目前申请股权再融资的房企有28家，存在破净、破发或者亏损的企业有10多家，他们再融资不受限制，预计这些上市房企将受益。

表：A股上市房企股权融资进展

03 有利于改善金融机构对于房地产行业的预期，有利于改善行业融资环境

此次证监会指出，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制，将会确保支持房企融资“三支箭”中股权融资的连续性和稳定性。再融资包含股权再融资和债券再融资两类，常见的股权再融资工具为配股和增发，债权再融资工具为公司债。支持房企融资“三支箭”，包括信贷、发债及股权融资，房地产上市公司破发、破净及亏损可继续再融资，确保了“三支箭”中的股权融资的连续性和稳定性，确保房企融资环境的持续改善和提升。

这次监管部门特别的支持房地产上市公司融资这个措施，表明了监管部门对于房地产行业融资更大力度的支持，将会改善投资机构等金融机构对房地产行业的预期，会加大对于房地产行业的投资，有利于改善房地产企业的融资环境。这个措施对上市房企再融资将有积极效果，但是房企经营的真正改善，还需要销售的企稳回升，只有房企自己有足够的自我造血能力，企业经营才能恢复正常。